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Die primäre Schwäche von ABX ist die riesige Verschuldung in der Bilanz, die ihre Cashflow-Position verletzt. ABX findet Chancen, seine Schulden und Kosten durch die Veräußerung von Vermögenswerten und die Umsetzung operativer Verbesserungen zu reduzieren. ABX könnte jedoch Schwierigkeiten beim Verkauf seines Porgera Vermögenswertes finden, der sein Schema der Verringerung von 3 Milliarden in Schulden in diesem Jahr entgleisen wird. Es war ein schwieriges erstes Halbjahr für Barrick Gold (NYSE: ABX) im Jahr 2015. Die Aktie verlor in der Nähe von 2 von ihrem Wert in den ersten sechs Monaten des Jahres, und der Trend geht weiter im Juli. Ein Blick auf das Goldpreisszenario und Barricks schwache fundamentale Position macht deutlich, warum das Unternehmen im Jahr 2015 unterdurchschnittlich war. In der Tat, im letzten Berichtsquartal, war der Umsatz von Barricks um 15 Jahre über dem Vorjahr gesunken, während das Ergebnis einmalig angepasst wurde Die Positionen verringerten sich auf 0,05 je Aktie im Vergleich zu 0,20 je Aktie im Vorjahreszeitraum. Aber, wird Barrick in der Lage sein, seine Leistung weiter voranzutreiben Wir werden versuchen, dies herauszufinden, über eine SWOT-Analyse. Barrick scheint ein starkes Produktionsprofil zu genießen. Das Unternehmen hat seine Investitionsprognose für das laufende Jahr reduziert, wie in der folgenden Grafik dargestellt, aber es erwartet immer noch eine identische Produktion im Vergleich zum Vorjahr. Quelle: Barrick-Gold-Präsentation Trotz des zweistelligen Rückgangs der Investitionen für 2015 hat Barrick seine Prognose von 6,2 Millionen auf 6,6 Millionen Unzen Goldproduktion bei allen Kosten für 868 bis 895 pro Unze bekräftigt. Die Zahlen sind auf Jahresbasis flach. Darüber hinaus geht Barrick davon aus, dass in den nächsten zwei Jahren die anhaltenden Kosten sinken. So sollte Barrick in der Lage sein, sein Margin-Profil aufgrund niedrigerer Kosten weiter zu verbessern. Nun, der Grund, warum Barricks Kosten Profil wird auf lange Sicht zu verbessern ist, weil die Unternehmen Minen tragen starke Noten, wie unten gezeigt: Quelle: Barrick Gold Präsentation So ist es offensichtlich, dass Barricks Minen tragen eine höhere Note im Vergleich zu Rivalen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen in der Lage ist, mehr Gold aus seinen Minen zu einem niedrigeren Preis zu extrahieren, da es weniger Tonnage aufgrund höherer Erz zu tun muss. Daher ist Barricks Asset-Profil eine Stärke des Unternehmens, da es starke Produktionsraten zu niedrigeren Kosten aufrechterhalten kann. Die primäre Schwäche von Barrick ist eine hohe Hebelwirkung. Das Unternehmen hatte eine enorme Schuld von 12,9 Milliarden am Ende des ersten Quartals, das mehr als sechs Mal seine operative Cash-Flow-Position ist. Das bedeutet, dass das Unternehmen aufgrund einer riesigen Verschuldung hohe Zinsaufwendungen tragen muss. Überraschenderweise ist dies eine Maut auf die Cashflow-Position des Unternehmens, wie unten gezeigt: Aus dem obigen Diagramm ist klar ersichtlich, dass eine Erhöhung der Schulden-Eigenkapitalquote bedeutet, dass die Finanzierungskosten der Gesellschaft in letzter Zeit gestiegen sind. Dies führte schließlich zu einem Rückgang der Zinsdeckung, was nun negativ ist. Ein negatives Zinsdeckungsverhältnis bedeutet, dass das Unternehmen kein Geld verdient und sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern negativ ist. Infolgedessen ist Barricks operativer Cashflow unter Druck, da es wahrscheinlich gezwungen ist, in seine Barreserven zu investieren, um Schuldenpflichten zu erfüllen. So ist eine schwache fundamentale Position eine Schlüsselschwäche, die Investoren nicht ignorieren sollten. Das Gute ist, dass Barrick eine Reihe von Möglichkeiten findet, seine Schulden zu senken und die Kosten weiter zu senken. Zum Beispiel plant das Unternehmen, in diesem Jahr rund 3 Milliarden Schulden zu reduzieren, weshalb es versucht, seine margenschwachen und nicht-Kern-Vermögenswerte schnell zu verkaufen. In der Tat, Barrick Management zitiert, dass jedes Projekt, das nicht mindestens eine 15 Rendite auf investierte Kapital ergibt, haftet für den Verkauf. Infolgedessen hat Barrick vereinbart, seine australische Cowal Goldmine zu Evolution Mining für eine Summe von 550 Million zu verkaufen. Darüber hinaus plant das Unternehmen, die Hälfte seines Anteils an der Zaldivar-Kupfermine in Chile zu verkaufen, und könnte den Verkauf einer größeren Beteiligung in Erwägung ziehen, wenn es ein robustes Angebot von Interessenten erhält. Darüber hinaus beurteilt Barrick das wirtschaftliche Potenzial jeder Mine. Sein Hauptzweck ist es, jene Projekte zu identifizieren, die den freien Cashflow maximieren, die Produktion erhöhen und die Kosten senken. Zum Beispiel hat das Unternehmen die Wertrealisierungsstudie an Pueblo Viejo abgeschlossen und einige Schlüsselinitiativen identifiziert, die das Potenzial haben, einen erheblichen zusätzlichen Wert zu schaffen. Eine solche Möglichkeit besteht darin, die Brennstoffversorgung in ihrem Kraftwerk von schwerem Heizöl zu verflüssigtem Erdgas umzuwandeln. Dies könnte die Betriebskosten von Barricks-Kraftwerken reduzieren und auf minimalem Kapital laufen, da die Anlage bereits für den Betrieb auf beiden Brennstoffen ausgelegt ist. So gibt es genügend Möglichkeiten für das Unternehmen, weitere Kostensenkungen voranzutreiben, die als Heckwind für das Unternehmen beitragen könnten. Eine der Bedrohungen, die Barrick gegenüberstellt, ist in Form der Porgera-Mine in Papua-Neuguinea. Das Unternehmen hat eine harte Zeit, diese Mine zu verkaufen, da es eine Reihe von Herausforderungen gibt, die von Umweltfragen bis hin zu sozialen Fragen reichen. Zum Beispiel hat Barrick mehr als 120 Fälle von Verbrechen gegen Frauen in der Mine besiedelt. Vor kurzem hat ein neuer Satz von Problemen ihren Kopf erhoben, da die Gerechtigkeitsgründung für Porgera behauptete, dass Eigentumseigentümer Lebensunterhalt und Lebensunterhalt katastrophal verändert wurden, als Folge der nahen Verdoppelung der Tagebau-Bergbau-Rate. Sie argumentieren auch, dass Barrick Niugini Vereinbarungen über Umweltstandards, die Verlagerung von Vertriebenen Grundbesitzern und die Anzahl der Fly-in, Fly-out Arbeiter in die Region verletzt. Aufgrund dieser Herausforderungen gibt es eine Möglichkeit, dass Barrick es schwierig finden wird, diese Mine zu verkaufen, und dies könnte das Unternehmen davon abhalten, sein Ziel von 3 Milliarden in der Kostenreduktion in diesem Jahr zu erreichen. Obwohl Barrick gewisse Positiven genießt, sollten die Anleger nicht ignorieren, dass das Unternehmen sehr hochgehetzt ist, seine Cash-Position rückläufig ist, und es könnte schwierig sein, sein Schulden-Reduktionsziel zu erreichen. Also, nach mir sollten die Anleger von Barrick Gold wegbleiben, da die Negative die Positiven überwiegen. Disclosure: Ich habe keine Positionen in den erwähnten Aktien und keine Pläne, irgendwelche Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden zu initiieren. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und es drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich bekomme keine Entschädigung für sie (anders als aus Alpha suchen). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Den ganzen Artikel lesen
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